曾号称“广州第一民企(qǐ)”，也是最低调的“世(shì)界500强”之(zhī)一(yī)的雪松控股，早已变得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松系创始人张劲戴上“世界500强”“福(fú)布斯富豪榜”“中国(guó)好(hǎo)老板(bǎn)”等多个光环的(de)“供应链(liàn)金融”业务(wù)，如今正(zhèng)式被定性为“非法吸收公众存款”立案查(chá)处，其本人也(yě)被正式采(cǎi)取刑(xíng)事强制措施(shī)。

　　5月(yuè)9日(rì)，*ST雪发（即雪松发展）公告称，近日，公司无(wú)法与实际控制人张劲取(qǔ)得联系，无法确(què)定其失联的具体原(yuán)因。

　　而就在5月7日，广(guǎng)州(zhōu)市公安局黄(huáng)浦分局发布公告称，因涉嫌非法吸收(shōu)公众存(cún)款，广东圆方投资有限(xiàn)公司（以下简称(chēng)“圆方投资(zī)”）等已被立案查处。公(gōng)安机(jī)关已对主要犯罪(zuì)嫌疑人张某等人(rén)采取刑事强(qiáng)制措(cuò)施。

　　公(gōng)安机关(guān)已(yǐ)依法(fǎ)提取相关涉案数据(jù)，并已委托(tuō)专业机(jī)构进(jìn)行独立鉴(jiàn)定和司(sī)法审计，已(yǐ)对(duì)涉案相(xiāng)关资产予以查封(fēng)、扣押、冻结(jié)。目(mù)前案件正在进(jìn)一步(bù)侦办中(zhōng)。

　　企查查显示(shì)，圆方(fāng)投资的(de)背(bèi)后(hòu)正是雪松(sōng)控股。种种迹象(xiàng)表明，“张某”也就是雪(xuě)松控股的实际控制(zhì)人张劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲(jìn)一(yī)年多之(zhī)前承(chéng)诺的理财兑付方案抱有(yǒu)一线希望的投资人，瞬间破(pò)防。

　　本就股价(jià)不振(zhèn)且“披星戴帽”的*ST雪发雪(xuě)上加霜，股价接连跌停三(sān)天，截至5月(yuè)10日报收3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二(èr)十(shí)年登(dēng)顶世界500强(qiáng)

　　公开资(zī)料显示，雪松(sōng)控股的前身为1997年成(chéng)立(lì)的君(jūn)华集(jí)团(tuán)，是一家主营房地产的(de)企(qǐ)业，总部位于广州。

　　2007年，君华集团营收(shōu)超过30亿元，被广(guǎng)东(dōng)省委省政府评为广(guǎng)东省(shěng)百强(qiáng)企业。张劲的野心也随之展露(lù)，逐步开始涉猎(liè)包(bāo)括大宗商(shāng)品、供应(yīng)链(liàn)、化工(gōng)产(chǎn)业、文旅等(děng)众多领(lǐng)域(yù)，收购了包(bāo)括(kuò)齐翔(xiáng)腾达、希努尔(ěr)（即雪松发展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司(sī)的(de)产(chǎn)业版图(tú)，雪松控股应运而(ér)生，资产(chǎn)规(guī)模迅速(sù)飙(biāo)升。在(zài)张劲的(de)构想中，雪松(sōng)控(kòng)股实现“三个万亿”目标也只(zhǐ)是(shì)手到擒来(lái)，即“万亿销售额、万亿资(zī)产、万亿市值(zhí)”。

　　要(yào)知道，2015年整个雪松系的营收规(guī)模也才593亿元(yuán)。

　　据(jù)公司官网介绍，雪松控股致(zhì)力(lì)于成为全(quán)球领先的大宗(zōng)商品综合(hé)性产业集团，在全球(qiú)范(fàn)围内积极拓展大宗商(shāng)品产业链(liàn)，聚焦大(dà)宗商品资源、供应(yīng)链(liàn)服务(wù)等核心领域(yù)，加快推动新材料、新(xīn)技(jì)术创新突(tū)破，同时围绕主业布局开展产(chǎn)业投资及城市综合配套服务(wù)。

　　2018年，雪(xuě)松(sōng)控股凭借独(dú)一无二的供(gōng)应(yīng)链业(yè)务(wù)迅速提升(shēng)资产规模，营收(shōu)已经翻了好(hǎo)几倍，超过(guò)2800亿元，成功跻身“世(shì)界500强”，并在此后连续(xù)四(sì)年登榜。2019年(nián)，张劲被评(píng)为中国(guó)最具影响(xiǎng)力的(de)50位(wèi)商界领袖。

　　熟悉的“理(lǐ)财兑付危机”

　　2020年1月起，供应链(liàn)业(yè)务规模遇到“瓶颈”之(zhī)后的(de)雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)，开始打着“供(gōng)应链金融”的旗子(zi)，以(yǐ)所谓的“应收账款”为底层(céng)资(zī)产(chǎn)，假(jiǎ)借各类金(jīn)交(jiāo)所(suǒ)、产(chǎn)交所、伪(wěi)金交所通道，超过350只违规“理(lǐ)财产品”面向自然人(rén)发售。

　　根据雪松高管和投资者沟通时公布数(shù)据，雪松方面对外发行的理财产品存量规模大约在200亿元(yuán)左右，涉(shè)及投资(zī)人约8000人。

　　然而好景不长(zhǎng)，短(duǎn)短一年(nián)时间(jiān)，雪松(sōng)信托自2021年(nián)4月开始出(chū)现理财产(chǎn)品发(fā)生大面积(jī)逾期(qī)。违约之后，雪松控(kòng)股(gǔ)方面曾陆续发布多次口(kǒu)头或书面兑付方案，均未能实现。

　　东窗(chuāng)事发前(qián)夕，雪松控(kòng)股在2021年12月出具的兑(duì)付计划显示，此前逾(yú)期产品的兑付自2022年1月起陆续(xù)执行(xíng)，最(zuì)晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期的产品本金10％；2022年3月(yuè)兑(duì)付2021年9月-12月到期(qī)的(de)产品本金10％；2021年12月(yuè)前到期的(de)产品(pǐn)其(qí)余未兑付(fù)本(běn)金自2022年6月起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松还将(jiāng)出台实物资产(chǎn)兑付补充方案(àn)，供(gōng)投资者选择。

　　不过，连春节前夕的首(shǒu)次兑付都无法(fǎ)如约完(wán)成，终于点(diǎn)燃了(le)投资(zī)人的怒火(huǒ)。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发了一封落款为董事(shì)长、实控人张劲的致歉信，称受各种因素影响(xiǎng)，资产处置及回(huí)款计划(huà)未能按(àn)照预(yù)期方案落实，公司外(wài)部(bù)协调资金(jīn)的努力，也未能取得实(shí)质性效(xiào)果，致(zhì)使原本定(dìng)应于当月底完成(chéng)的(de)兑付(fù)外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏无(wú)法完成。

　　不(bù)一样(yàng)的“配方(fāng)”

　　由于理财产品无法兑付而(ér)暴雷，这与近年来恒大(dà)等房地产企业(yè)暴雷(léi)路径如出一辙。

　　但不同的是，两者的底层逻辑大相径庭，更(gèng)加(jiā)令人(rén)无法(fǎ)接(jiē)受。

　　投资人调查发现，这总规(guī)模200亿元、350余只理财产品(pǐn)背后，构(gòu)筑的是一个庞大(dà)的融资网络，涉及企业数量高达63家，除了(le)或(huò)明或暗的(de)雪(xuě)松(sōng)系(xì)公司，还有大量的假央企、伪(wěi)国企。而作为底层资产的(de)应收账款(kuǎn)，系(xì)建立(lì)在涉嫌虚(xū)假的(de)“空转”贸易行为之上。

　　同时，深交所也向雪松系两家(jiā)上市公司雪松发展和齐(qí)翔(xiáng)腾(téng)达下发(fā)关注函，要求其(qí)核实媒体曝出的数十家(jiā)空壳(ké)公司是否为公(gōng)司(sī)的供(gōng)应商或客户，并说明公(gōng)司是否(fǒu)参与雪松信托产品底层资产的应收账款相关的供(gōng)应链业(yè)务。

　　所谓“空转”贸易，即做假账(zhàng)。换句(jù)话说，支撑(chēng)这场供应链金融的(de)底层资产(chǎn)原本就是雪松系自(zì)导自(zì)演的一场戏。

　　雪松(sōng)的供应链业务相当大一部(bù)分原本(běn)就是一场(chǎng)“融(róng)资性贸易”，即(jí)通过在体系(xì)内的“闭环(huán)”不断空转交(jiāo)易(yì)量做大规模，继(jì)而获(huò)取更多融资，这与数年(nián)前大范(fàn)围爆(bào)发的P2P骗(piàn)局如出(chū)一辙(zhé)。

　　要知道，就在几(jǐ)年前(qián)的(de)2015年，全国(guó)范(fàn)围内出现大范围股灾(zāi)时，张劲曾在朋(péng)友圈(quān)里高调喊(hǎn)话(huà)。

　　“靠政府(fǔ)不(bù)如靠自己，公司员工如果有炒(chǎo)股做(zuò)杠杆爆仓(cāng)危机的，尽快向(xiàng)公司(sī)反映，公(gōng)司提供现金支(zhī)持。炒(chǎo)股严重(zhòng)影响到(dào)个人(rén)生(shēng)活的，也可以和公(gōng)司提(tí)出(chū)支援。”

　　也正是这段话，瞬间让(ràng)打工人泪目，把(bǎ)这家名(míng)声(shēng)不显的企业(yè)名(míng)闻全国，张劲也被(bèi)冠以“中国好老板”的名头。

　　谁能想到(dào)，几年(nián)前大家心目(mù)中的“好老(lǎo)板”突然成了“老戏骨”，不仅自身难保，甚至(zhì)还是利用虚构的资(zī)产(chǎn)来(lái)套取(qǔ)员工钱(qián)财。

　　以至于2021年兑(duì)付危(wēi)机爆发(fā)之(zhī)时，雪松及张(zhāng)劲本人所做出(chū)的承诺三番五次(cì)食言，依(yī)然有人(rén)表示愿(yuàn)意(yì)与其共度难关，直到日前公(gōng)安(ān)机关(guān)立(lì)案公(gōng)告传来(lái)。

　　多人落网，资不抵债(zhài)

　　需要指出的是，警方通告中所(suǒ)披(pī)露的(de)圆方投(tóu)资(zī)只是雪松系金融业务的(de)经办公司之一(yī)。

　　有知情人士向观察者网透(tòu)露，由于涉案关联公司(sī)过多，不便逐一列出，所以用“圆方投资等(děng)公司(sī)”指代(dài)。

　　其表示，自(zì)2022年(nián)初至今一年(nián)多，经侦部门对雪松涉(shè)嫌非法集资的调查(chá)早已在持续进行，对于张(zhāng)劲及其他多为雪(xuě)松系高管(guǎn)的控制也(yě)早已开始(shǐ)。

　　从(cóng)公(gōng)安程序上来讲，通常公(gōng)告披露此(cǐ)次对(duì)张劲(jìn)采取刑事强(qiáng)制措施，意味(wèi)着(zhe)基(jī)本案(àn)情已调查清楚，对(duì)于整外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏个雪(xuě)松系公司涉(shè)嫌非法吸收公(gōng)众存款案(àn)进入“收(shōu)网”状态。

　　从此前(qián)公开消息来看，雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股“失联”高(gāo)管也远不(bù)止张(zhāng)劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公司工作(zuò)人员多次通过电话、微信等(děng)方式与(yǔ)公司(sī)董事陈晖(huī)联系，均无法与其本人取得联系，也无法确(què)定其失联的(de)具体原因。

　　而陈(chén)晖正是(shì)“雪(xuě)松系”派驻董事之一，其兼(jiān)任雪松(sōng)控股集团、雪松实(shí)业集团的董事，还在(zài)广(guǎng)州雪松文化旅(lǚ)游(yóu)投(tóu)资有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)、广(guǎng)州市雪松互联网小额贷款(kuǎn)有限外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏公司(sī)等数十家(jiā)公司(sī)担任(rèn)董事(shì)、监事等职(zhí)务(wù)。

　　亦有(yǒu)媒体报道称，原雪(xuě)松(sōng)控股副(fù)总裁(cái)、雪(xuě)松控股二号人(rén)物林(lín)伟龙，以及曾在(zài)集团内(nèi)主管资(zī)金的头号人物谢少彬等人(rén)，也在半(bàn)年前就已经被控(kòng)制。

　　同时，整个(gè)雪松系的崩塌(tā)速度也与日俱增。

　　目前，雪松(sōng)发展(zhǎn)由于连(lián)年亏(kuī)损(sǔn)已经再次发布退市(shì)风险(xiǎn)提示。

　　另一家A股主(zhǔ)要上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)齐翔腾达，也在5月4日公告(gào)称(chēng)，山(shān)东能源(yuán)集团新材料公司要约收购实施(shī)完毕，本次要(yào)约收购系(xì)山能(néng)新材(cái)料作(zuò)为重整投资人通过(guò)重整程序取得齐翔集团 80％ 股权，进而间接控制齐翔(xiáng)集团所持(chí)有(yǒu)的上市公(gōng)司 45.91％股(gǔ)份而触发，意味着齐翔腾达将(jiāng)易主(zhǔ)山东国资。

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