大型股(gǔ)推动了2023年的美股市场的(de)反弹，但这种情况(kuàng)可能不会(huì)持续太久。

　　摩根大(dà)通策略师Jason Hunter认为，随(suí)着经(jīng)济(jì)衰退逼近(jìn)，这(zhè)些市场领军股现在(zài)面临(lín)的抛售风险要比其(qí)他(tā)股(gǔ)票(piào)更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月(yuè)1日）在接受采访时表示(shì)，“到目前为止，股市一直保(bǎo)持稳(wěn)定，更多的是向优质资产和(hé)现金(jīn)转移(yí)，这种(zhǒng)情况比我(wǒ)们想象的要持续(xù)得长(zhǎng)一些，但我(wǒ)们仍然(rán)认为，最终股(gǔ)价将更全面地反映(yìng)经(jīng)济衰退的可能(néng)性。”

　　他解释道(dào)，看涨势头集(jí)中(zhōng)在一个领(lǐng)域，因(yīn)此只(zhǐ)有(yǒu)少数几只大(dà)型公司的股票引领(lǐng)市场走高。他同时也补(bǔ)充道，市场行为通(tōng)常(cháng)与增长放缓(huǎn)的(de)经济环境(jìng)有(yǒu)关。

　　“这(zhè)是典型的周期后期(qī)行(xí大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗ng)为，即随着经济(jì)增长开始减速，但并未进入(rù)负增长区间，资金就(jiù)会流向更优质的股(gǔ)票，并且(qiě)越来越集中(zhōng)，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随(suí)着(zhe)美国经济数据开始向收缩的(de)方向(xiàng)恶化，投资(zī)者将越来越看空股市，并开始转(zhuǎn)向现(xiàn)金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时候，当增长数据开始进一步减速，向负增长(zhǎng)方向滑去时(shí)，你(nǐ)往往会(huì)看到(dào)对高(gāo)质量资产的投资转(zhuǎn)向对现金(jīn)的投资。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的观点是，大型(xíng)科技股(gǔ)一直受益于(yú)其他行(xíng)业的抛售(shòu)，但最终一旦这(zhè)种轮转结束，这些指数将相当脆(cuì)弱。这种分散通常发生在(zài)市场(chǎng)反(fǎn)弹的后(hòu)期。”

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