北交所开市(shì)至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特新(xīn世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空)”主题基(jī)金(jīn)外，存量产(chǎn)品也(yě)加(jiā)大北交(jiāo)所布局力(lì)度，今年更有新(xīn)基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低(dī)的估(gū)值水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇，投向北交(jiāo)所的(de)意愿(yuàn)也在(zài)增(zēng)加。从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对(duì)早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次(cì)新基金公世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空告(gào)可投资于(yú)北(běi)京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是(shì)国(guó)内依法(fǎ)发行上市(shì)的(de)股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制(zhì)指标等前(qián)提(tí)下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集(jí)公告(gào)可(kě)投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市(shì)公司是(shì)除(chú)沪(hù)深(shēn)两市以外国内最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金也认(rèn)为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在(zài)持(chí)续增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证50指数以来，被动(dòng)资金的(de)加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部(bù)分公世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越来越(yuè)多投(tóu)资者关注到北交所，自(zì)然也引(yǐn)来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特(tè)新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基(jī)金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的(de)改善(shàn)和(hé)创新型(xíng)中小企(qǐ)业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值(zhí)小、流(liú)动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在(zài)投资(zī)比例、策(cè)略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北(běi)交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映射(shè)，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著偏低(dī)的公司进行投资(zī)。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均衡和风险分散，降(jiàng)低(dī)中小企(qǐ)业(yè)经(jīng)营波(bō)动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金(jīn)也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金上述投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北(běi)交所投(tóu)资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除(chú)将存量基金产品的投资(zī)范围扩大(dà)至北(běi)交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市(shì)场公(gōng)募(mù)基(jī)金持有(yǒu)北交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达(dá)到历(lì)史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公(gōng)募投资北(běi)交所总市(shì)值(zhí)总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类(lèi)似(shì)于一级(jí)半的市场，即(jí)投资阶段相比一(yī)级市场（股权投(tóu)资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来说，这也(yě)意味着更大的(de)成长空间和收益(yì)率预期，故(gù)我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交所具备良好(hǎo)的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确(què)的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看(kàn)好(hǎo)细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行(xíng)业(yè)中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在(zài)研(yán)发(fā)投入的强度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所交易(yì)制度的不(bù)断完(wán)善、已(yǐ)上(shàng)市(shì)企业(yè)的投资(zī)价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流(liú)动(dòng)性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估(gū)值有向上(shàng)修复的(de)空间，当前配置(zhì)的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的(de)成长(zhǎng)股。在(zài)行业的(de)稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可(kě)重(zhòng)点关注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀的创新(xīn)型中小企(qǐ)业(yè)，借国家政策(cè)支持的东(dōng)风和企(qǐ)业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们(men)认为(wèi)北交所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三个领域(yù)。”

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