5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司金证(zhèng)股份发布的一则(zé)公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股(gǔ)份及(jí)支付现金购买(mǎi)上(shàng)海文华(huá)财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配(pèi)套资金。公司股(gǔ)票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始(shǐ)停牌(pái)，预计停牌时(shí)间不(bù)超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软(ruǎn)件商(shāng)。公开资料(liào)显(xiǎn)示，截(jié)至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家(jiā)期货公(gōng)司合作，占国内期货公司(sī)总数的(de)92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软(ruǎn)件(jiàn)的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次(cì)报送创业(yè)板IPO申(shēn)请资料。不过(guò)，在经历两年多(duō)的漫长等待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决定终止审(shěn)查，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回(huí)发行上市(shì)申请文件(jiàn)，深交所决定终止对其首次公(gōng)开(kāi)发(fā)行股票(piào)并在创业板上市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的公告显示(shì)，本次交(jiāo)易事项(xiàng)尚处于筹划阶(jiē)段，公(gōng)司目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初(chū)步确定(dìng)的交易(yì)对方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远(yuǎn)管理咨询(xún)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连(lián)经(jīng)一）、苏(sū)州中(zhōng)新(xīn)兴富新兴产(chǎn)业投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业(yè)投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对(duì)方合计(jì)持有标的公司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示，根据(jù)《上市公(gōng)司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证券(quàn)交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易(yì)对方与(yǔ)公司(sī)不存在关联关(guān)系。本次交易(yì)完成后(hòu)，交易对(duì)方尚守哲持有公司的(de)股(gǔ)份(fèn)比(bǐ)例预计将(jiāng)超过5％，本次(cì)交易预计将构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司无控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后，公(gōng)司(sī)第(dì)一大股东不会发生变(biàn)化，且(qiě)不存在实际支配公(gōng)司股(gǔ)份(fèn)表决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计(jì)不构成公司(sī)重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财(cái)经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司董事(shì)长(zhǎng)兼(jiān)总(zǒng)经理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根据(jù)文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交易(yì)对方中，苏(sū)州中(zhōng)新(xīn)、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)对文华(huá)财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利能力有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机(jī)构等行业客户(hù)提供全技术栈、全产品线解决(jué)方案，同时与政府机关、互联网(wǎng)公(gōng)司合作开展(zhǎn)包括(kuò)智慧城市在(zài)内的(de)数(shù)字(zì)经济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)报显示，报告(gào)期内，金证(zhèng)股(gǔ)份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证券(quàn)经纪业务(wù)软件收入较(jiào)上年同裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗(tóng)期略有增长，资管机(jī)构软(ruǎn)件收入(rù)基本持平。报告(gào)期(qī)内，数字经济(jì)业务(wù)因(yīn)验收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利(lì)润下(xià)降。报告期内公司(sī)确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是(shì)联营企业投(tóu)资收益减少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，报(bào)告期(qī)内，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行(xíng)业的增(zēng)长主要得(dé)益(yì)于两方(fāng)面(miàn)的因素：一是(shì)公司在证(zhèng)券市场行业占(zhàn)有率(lǜ)基础稳定，核心产品需(xū)求刚(gāng)性，公司加快产品新一代产品布局、积(jī)极推进项目(mù)上线验收。二是在资(zī)管领域加强(qiáng)了资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力度，在多(duō)个核心产品和(hé)技术上形成领先优势，开(kāi)始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字经济业务、IT设(shè)备(bèi)分销业务及(jí)科技园租赁业(yè)务。金(jīn)证股份解释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要由于公司在(zài)数字经济业(yè)务上，不同程(chéng)度(dù)受到需(xū)求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结(jié)算审(shěn)计(jì)等存在滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点；非金融科(kē)技(jì)业(yè)务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营(yíng)业(yè)收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东(dōng)的净利(lì)润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出，无论(lùn)从资产规模和盈(yíng)利能力来(lái)看，金证股份均远高于文华财经，但文华财(cái)经的毛利(lì)率(lǜ)显(xiǎn)著高于金证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为(wèi)，如果本次交易得以顺利实(shí)施，对(duì)于金证股份而言，文华财(cái)经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提(tí)升；对(duì)于(yú)文华财经(jīng)而言，多年谋(móu)求上(shàng)市(shì)无(wú)果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股(gǔ)份(fèn)并(bìng)未披露具(jù)体的交(jiāo)易细节，例(lì)如交易对价(jià)等。公告显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证(zhèng)股份与主要(yào)交(jiāo)易对方(fāng)就(jiù)本次交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向协议书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发(fā)行股份及支付(fù)现金的(de)方式购买其持有的(de)文华(huá)财(cái)经90.97％的裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗股权(quán)。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方(fāng)关于本次交(jiāo)易的初步合作意向，交(jiāo)易各(gè)方在(zài)本次交易中的(de)具体权利义(yì)务以及各项安排以交易(yì)各(gè)方(fāng)最终签署(shǔ)的正式交(jiāo)易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本(裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗běn)次交易(yì)仍处于筹(chóu)划(huà)阶(jiē)段，交易双方(fāng)尚未签署正式的交易协议(yì)，本次交易尚需履行必(bì)要的(de)内部决策(cè)程序，并经有权监(jiān)管机构批准后方可正(zhèng)式实施，本次交(jiāo)易(yì)最终能(néng)否实施(shī)尚存(cún)在较大(dà)不(bù)确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的(de)下跌之后，今(jīn)年以来，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)股价(jià)步入(rù)上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股(gǔ)份股价报(bào)18.94元/股，年(nián)内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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